No entanto tenho algumas dúvidas:
1- Benfica Stars Fund
"Convém referir que da lista, a SAD do Benfica recebeu mais de 15 Milhões de Euros do Benfica Stars Fund. Caso os passes dos jogadores não sejam alienados pelos valores de referência aos quais foram vendidos ao Fundo, o Benfica irá suportar as correspondentes perdas, pois o Fundo tem políticas de risco que o colocam a coberto desses riscos."
Pelo que leio na documentação do fundo, há risco de perda do capital por parte dos investidores. Há casos que protegem os investidores como no exemplo do Maxi, mas nos restantes não vejo me parece que o Benfica tenha de assumir a perda;
Documentação do Fundo: http://web3.cmvm.pt/sdi2004/fundos/docs/1201RG20090930.pdf (podem ler com mais atenção o capitulo III)
http://web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/docs/FR25467.pdf
2 - Empréstimos
"É certo que há apostas que acabam por não dar certo, mas não é admissível continuar a contratar sem critério, muito menos a manter emprestados atletas que custaram vários milhões de euros - Airton, Alan Kardec, Carlos Martins, Éder Luis, Enzo Perez, Felipe Menezes, Franco Jara e Sidnei (este conjunto de jogadores implicou um investimento de cerca de 25 milhões de euros!!!)."
Alguns destes jogadores foram bastante utilizados, deram contributo à equipa, por algum motivo deixaram de contar e não tiveram comprador imediato. Queriam o que? Que se rescindisse ? Vendesse por um preço irrisório para depois o apontar como mau negócio? Quem compra um jogador tem sempre um risco associado de desvalorização e isso acontece em qq clube com qualquer jogador. Exemplos de luxo: Robinho no City, Torres no Chelsea e o melhor de todos....Ibrahimovic no Barcelona.
Em alguns casos dou razão ao autor do post, todos aqueles com idade superior a 23 anos e que estão emprestados há mais de uma época, o Eder Luiz é o bom exemplo desse género.
3 - Direitos Televisivos
"Tendo em conta a nossa dimensão, qualquer contrato abaixo dos 25 Milhões de Euros é claramente um valor insuficiente, mas a realidade da sporttv, com o número de assinantes em queda e com a proibição por parte da AdC de cobrar um valor fixo aos pequenos operadores para poderem retransmitir os conteúdos premium, irá contribuir para o abaixamento das receitas. Ao contrário do muitas vezes propalado, não acredito na teoria dos 200 Milhões de Euros de facturação, duvidando inclusivé que essa cifra ultrapasse os 120 Milhões de Euros, pelo que duvido que o valor a oferecer o Benfica ultrapasse os 15 Milhões de Euros."
Como é que se dúvida de um valor que ultrapasse os 15 milhões de euros, se foi comunicado à CMVM que se recusou 22,2 milhões de euros? Não ouvi a Olivedesportos a desmentir o número.
4 - Despesas com pessoal
"Convém referir que nem Porto (21,8) nem Sporting (19,3) gastam tanto em pessoal como o Benfica, o que deveria ser assunto de reflexão.
É verdade que as renovações implicam sempre subidas de salários, em especial dos jogadores que têm tido desempenhos desportivos relevantes. É verdade que em termos de remunerações variáveis, com o acesso à fase de grupos da Champions e posterior acesso aos 1/8 de final, o Benfica pagou quase 4 milhões de euros em prémios."
Se o Benfica gastou 25.6M em despesas de Pessoal e desses 4 Milhões foram prémios na LC, 25,6-4=21.6.
Se o Porto não ganhou nenhum troféu relevante nem passou nenhuma fase na LC, presumo que o pagamento de prémios fosse baixo, então pelos vistos o Porto gasta quase o mesmo em pessoal que o Benfica. Já nem vou falar nas offshore e nos contratos paralelos.
5 - Passivo Oneroso
"Para se ter uma ideia, o Benfica actualmente tem 260 Milhões de Euros de Passivo Oneroso, dos quais se destacam 121,9 Milhões de Euros em Empréstimos Obrigacionistas / Papel Comercial que se vencem nos finais de 2012 - 54, 2013 - 43 e 2014 - 25. Tendo em conta, que não é previsível um desinvestimento na equipa de futebol tão grande que implique o abatimento desses valores é previsível o lançamento de novos empréstimos/papel comercial por alturas dos vencimentos dos actuais."
Totalmente de acordo. É um ponto de grande preocupação e talvez por causa disto tenha surgido o aviso de Luís Filipe Vieira que teríamos de desinvestir a partir de 2012.
De resto é um post muito bom, alerta para os perigos do endividamento que temos e para a necessidade de mudança de paradigma. Há que diminuir o peso das transferências de jogadores no equilíbrio das contas, todos os anos são precisos 40 Milhões de mais valias se as receitas da Champions forem baixas, este é o sistema que o Porto usa, é um sistema de alto risco e que todos esperamos os leve à bancarrota. Mas isto está assumido pelo presidente e todos sabemos a importância das receitas de televisão para combater este cenário. Falta um ano para mudarmos esta estratégia, não vamos deitar tudo a perder.
